负债百亿，首汽约车前路几何

首汽约车计划于2023年后寻求科创板或主板上市，但新CEO高捷表示，前提条件是这轮融资顺利完成。

近日，北京产权交易所披露了首汽约车增资项目的相关信息，公告显示，首汽约车经营主体——首约科技拟出让不超过20%的股份，拟募集20亿元-31亿元融资。一同披露，首约科技在2017年至2019年净亏损分别为30.2亿、36亿、24.4亿，三年累计亏损达90亿。截至今年2月底，首约科技负债已增至104.37亿元。

根据天眼查数据，目前首汽约车已完成6轮融资，其最后一笔融资发生在2020年10月，交易金额数亿美元，投资方未知。此外，2017年首汽约车在B轮、B+轮获百度、蔚来资本和丝路华创领投，融资总金额为13亿元；包含发生在2015年的A轮融资2.2亿元，首汽约车对外可查到融资总额为15.2亿元，天使轮与A+轮融资情况未知。

“工具人”高捷

今年三月初，首汽约车宣布CEO魏东离职，由首汽集团总经理高捷接任。首汽约车对外称，高层管理人员变动属正常的人员调整。

但在外界看来，作为名副其实的首汽老将，高捷的上任无疑更利于首汽约车融入集团发展战略，整合业务资源。高捷表示，“集团希望我能整合更多的集团资源和社会资源，落实董事会的战略与决议。”

根据了解，此前首汽约车的发展路径几乎完全由魏东掌舵。资料显示，魏东作为首汽约车第一任CEO，至近日离职已任职6年之久。2015年9月16日，“首汽约车”APP正式推出，与市面现有专车不同，首汽约车车辆全部为政府许可的出租运营车辆，挂有北京出租车特有的"京B"牌照。

时至今日，首汽约车经历过多次变革，不再是完全的B2C营运模式。而在其逐渐由重资产模式转向C2C的轻资产经营过程中，在外界看来，首汽约车也不再是以服务取胜的网约车平台，其性质也逐渐与滴滴等平台同化。

打破自营壁垒的双刃剑

合规、安全、高品质服务，这三点是首汽约车一直以来的发展核心。在近日高捷接受外界采访时称，此轮融资的重要原因正是因为公司长期坚持合规化。

但根据3月25日交通运输部发布消息，在2月订单量超过100万单的网约车平台公司中，按双合规完成订单率从高到低的分别是享道出行、T3出行、曹操出行、首汽约车、如祺出行、滴滴出行、美团打车、万顺叫车、花小猪出行。

据悉，目前首汽约车双合规完成订单率约为50%左右，位列第一名的享道出行该订单率则在80%左右。而造成首汽约车双合规率较低的原因在于，近年来本该以合规性作为竞争力的首汽约车，面对市场环境与自身发展的掣肘，做出了几次重大变革，包括相继放开了客运企业、租赁公司、私家车辆等入驻通道、以及开始引入加盟合作，实施自营转承包的经营模式改革。代价则是首汽约车对于合规性的掌控力度渐失。

根据了解，首汽约车上线之初拥有500辆车，到2016年7月，全国车辆规模也仅有约8,000辆；重视合规，往往意味着运力不足。“每一天都睡不着觉”。魏东曾这样表示。摆在首汽约车面前的现实问题是，不得不兼顾经营效益。

放开加盟后，2018年首汽约车车辆规模快速增长，2018年便达到了50万辆，并于2019年底突破80万辆。但随着其他渠道新增的大量运力填充了司机缺口，也令首汽约车的服务质量难以掌握。

在相关平台的首汽约车APP页面，超60%用户评分1分，根据评价内容，首汽约车司机存在拒载、骂人等；平台方存在多收费、反馈客服不处理等情况，有用户表示，“首汽约车自营以后，服务质量跌落到和滴滴快车相同水平”。

难以确认的盈利能力

与此同时，网约车的行业环境也在不断变化。在2018年滴滴顺风车事件之后，安全问题成为了公众关注的焦点，合规性问题也开始摆在台面上，受到外界关注。

近日，据深圳市交通运输局消息，因提供服务的驾驶员未取得合法有效从业资格，首约科技被深圳交通运输管理局连续开出4张罚单，对应日期分别在1月4日、1月29日，2月2日、2月7日。首汽约车将对上述4起违法行为接受共计12万元的出发。

如果以合规性作为吸引资本的力量，这些处罚，或可以宣告首汽约车“出师未捷”。但在外界看来，在网约车竞争愈发激烈的当下，合规性只是讨好资本市场的一种方式，毕竟如花小猪等游走法外之地的新平台仍可以成长；比起对合规性的考量，盈利能力或占据着更为重要的地位。

去年5月，魏东曾通过内部信形式对外传递，首汽约车已实现全国整体正毛利，多个城市进入盈利。但从此次北京产权交易所披露的资料来看，首汽约车亏损依旧呈扩大趋势。此外，据悉首汽约车订单量也出现大幅下降。对此，高捷回应称，“媒体获取数据的渠道或者说统计的口径并不一致，去年因为疫情导致的单量下滑并不具有参考价值。”

根据交通运输部数据，首汽约车在2020年10月的订单量为580万单，对应日均订单量分别为19万单。另根据业内人士推算，首汽约车11月、12月和2021年1月的订单量分别为629万单、703万单和603万单；对应的日均订单量分别为21万单，23万单，20万单。另据了解，魏东曾披露过，首汽约车在2017年的时候，日订单就超过30万。

在去年5月召开的中国蓝皮书论坛，吉利集团副总裁、曹操专车负责人刘金良曾表示，“这么多年，大家都在寻找盈利模式，但就是没有找到。我不觉得C2C模式的网约车可以赚钱。”在吉利看来，曹操出行能够使吉利造的车更好地为出行市场服务，更好地符合汽车四化的要求。

事实上，以烧钱模式进入公众视野而迅速扩大的网约车市场，在近年来，除少数玩家比如滴滴、嘀嗒等曾单方面宣布盈利，亏损一直是行业主调。无论是C2C模式下的滴滴、背靠车企发力的曹操出行，还是国家队成员比如享道出行，都难以在这个市场获得突破。在行业变革的浪潮下，随对合规性监管力度渐严，滴滴这样的巨头尚不能安身事外，花小猪的应运而生便是为滴滴解决不合规运力的问题。

而对于从B2C模式逐渐向C2C过渡的首汽约车，或许轻资产的模式以及快速涌入的运力，让首汽约车在近年来看到了发展的可能，但失去合规性方面的优势，面对滴滴的垄断，以及花小猪、享道出行等后来者的围剿，高捷的首汽约车突围之路道阻且艰。