【汽车人】股市欢庆：汽车下乡！

《汽车人》有相当一段长的时间没有报道A股市场汽车股的表现了。回过头来看，原因也不难理解，由于资本市场率先反映了汽车行业将逐步走入严冬，所以漫漫熊途已经持续了长达近15个月的时间。这使很多蓝筹汽车股几乎抹掉了2015年到2017年那轮牛市当中的大部分涨幅，再度回到低估值之中。

2019年1月8日，发改委副主任宁吉喆在接受采访时表示，今年将制定出台促进汽车、家电等热点产品的消费措施。他说：“过去一年已经接近了3000万辆（汽车）的一个市场规模，但是还有潜力，支持居民合理消费、绿色消费、升级消费。汽车已经从城市进入乡村，现在也在考虑制定这个相关政策鼓励农民的消费。”

受消息面影响，1月9日，A股市场沪深两市跳空高开。家用电器和汽车类跃居行业板块前两名，尽管收盘点位有所回落，但家用电器仍涨幅4.1%，汽车类涨幅2.19%。在汽车行业板块中，力帆股份、金杯汽车、众泰汽车、长城汽车、海马汽车等五家整车企业涨停，此外，金龙汽车上涨7.36%、江铃汽车上涨6.69%、华域汽车涨5.31%、长安汽车涨3.91%、上汽集团涨3.70%。

港股方面，吉利汽车上涨8.41%，收于11.08港元；中国重汽上涨4.22%，收于11.36港元。

前一段时间，有高层曾表示过不会专门出台针对汽车行业的刺激政策，但从我国近一段时间宏观消费数据的统计来看，限额以上消费，尤其是汽车消费下滑相当严重，成了制约我国社会消费总额增长的掣肘。

近年来，我国高层非常注重逆周期调节。消费作为经济引擎最重要的一环，汽车消费突然走低，的确是一件非常值得关注的事情。我国曾经在2008年到2013实施过家电下乡活动，实行以补贴换销量，整个活动的受益人群达到了3.78亿，总体取得了不错的效果。从上市公司的财务报表中可以看到，像格力、美的、海信和长虹，在2010年财报当中都受益于此。

不同于以往的家电下乡，这回又带来了汽车下乡。这对汽车行业显然是重大利好，从当日股价表现来看，市场认为中低端汽车应该受益更多。同时我们也注意到，随着一片涨声，比亚迪和北汽蓝谷当天的股价是下跌的，分别下跌了4.58%和1.85%。看来市场认为，汽车下乡对新能源汽车还算不上是实质的利好。

有机构乐观认为，该消息可能促成汽车行业的周期性拐点。我们发现从2017年10月开始，汽车类板块的这一轮下跌周期性已经持续近15个月的时间了。大量的整车企业再度回归到了5到8倍市盈率区间，市场对行业的悲观程度再次到达历史低点。

有机构参照2010年时补贴的预测估算，此次补贴的财政预算可能在50-100亿元，对应每个月的补贴在5-10亿元，大约可以提升汽车行业销售收入1.5%-6%。就整个行业的市场规模来看，该补贴的力度并不算大，对汽车行业的提升也有限。

所以应该理性看待，这次下乡补贴的意义更多的在于对消费者信心的带动作用，以及对于行业能够早一些走出谷底的拉动作用。当然，同时可以帮助一些企业渠道去库存的作用，帮助它们进行战略转型。