上汽千亿分红独占鳌头 宇通净利下滑大手分红被指大股东缺钱花

过去十年来，在股东分红这件事上，整车上市车企们呈现出了鲜明的层次感。其中，连续多年高比例分红的上汽集团以1199.91亿高居22家整车上市车企分红榜首，而与之形成鲜明反差的亚星客车则在2010-2019年期间没有任何分红，可谓是A股名副其实的“铁公鸡”。

根据《道哥说车》编辑对22家整车上市车企近十年来的分红记录统计，十年累计分红百亿以上的企业只有三家，分别为上汽集团、广汽集团和宇通客车。其中，业绩不强却分红爽快的宇通客车恐无法洗清“大股东占款”的嫌疑。

2021年即将过去四分之一，目前还没有任何一家上市车企公布2020年的分红送转情况。绕过2020年的车企寒冬回头看看过去十年来车企股东分红情况也是几家欢喜几家忧，《道哥说车》编辑特选取22家整车上市车企，观察其近十年来的分红送转情况，综合年度分红、单股分红数额和累计分红金额评定为五个不同的星级，有的年年花开似锦，有的稀疏凋零，有的昙花一现……

2010-2019年整车上市车企分红好评表

平平无奇的分红小天才

综合近十年的分红情况来看，五星好评王者称号中的上汽集团和宇通客车这两家可谓是不分上下，宇通客车在统计期内历史单股分红额度最高是1.5元，逊于上汽集团。这两家都具有高比例分红的特点，在年度分红和单股分红上的表现都很亮眼。

上汽集团这10年的分红额度除2012年和2019年外，其余6年的单股分红都在1元（税前）以上，是被选取车企中单股分红额度最高的。其中，2017年的单股分红更是达到了1.83元。

2019年车企利润的下滑直接导致股东分红也出现相应的调整，连续多年股东分红最阔绰的上汽集团首次净利润下滑，与业绩下滑相呼应的是，集团拟每10股派送现金红利8.8元(含税)的分红数额也创下近3年来最低。然而它的兄弟集团宇通客车却首次在分红上超越了它。

在2019年度的利润分配方案中，宇通客车以每10股派发现金红利10元（含税）的金额位居汽车行业上市公司分红首位。事实上，这并不是宇通客车在分红上突然闯入大众视线的一次，它一直展现的是平平无奇的分红小天才的形象。根据《道哥说车》编辑汇总的企业年度公告统计表来看，宇通客车2010至2019年每年都有分红，累计分红金额为102.7亿元。

值得注意的是，2019年宇通客车归属于上市公司股东的净利润约为19.4亿元，同比下滑15.7%；归属于上市公司股东的净资产约为175.4亿元，同比增长5.4%。与此同时，宇通客车同步推出了2019年度“每10股分配10元”的利润分配预案，拟发放现金股利22.14亿元。

明明归属于上市公司股东的净利润下降了，给股东的分红却大幅上涨了这是为什么呢？劲邦资本合伙人王荣进对《道哥说车》编辑表示，这种情况一般为大股东缺钱的可能性比较大，毕竟分红他们拿到的最多。

实际上，宇通客车这种逆市分红现象已经不是第一次了，只是这一次分红的力度相比之前要强很多。阔绰分红的同时，宇通客车的营收、净利已经连续下滑3年。或许大家会疑问既然业绩不佳那这些巨额分红的钱是从哪儿来的呢？

宇通客车作为客车行业龙头，自然在新能源产业的浪潮中受惠于补贴。数据显示，尽管公司2019年经营活动所产生的现金流量净额达到53.4亿，远超同期19.4亿元的净利润。但是这其中贡献不菲的实际上是国家补贴的到账。在2019年财报中的应收账款为138.6亿，其中国家补贴为72.1亿。

据公开数据显示，宇通客车的大股东郑州宇通集团有限公司的持股比例从上市之初的31.54%已经提升至当前的37.19%。多年来持续分红的背后或许离不开国家补贴的鼎力支持，但实控人与大股东不断攀升的持股比例也不禁令人生疑，阔绰分红的背后究竟谁才是赢家？

五星好评王者中的广汽集团、长城汽车、江铃汽车虽然10年来在单股分红上不敌上汽集团和宇通客车，但是十年来也都进行了较高数额的现金红利派发。

其中广汽集团自2012年回归A股，已连续8年对股民分红，2017年分红最为大方“10转4派4.3元”，当年其营收大幅增加，利润增幅超过七成，且在10年累计分红金额上也位居22家整车上市车企第二名的好成绩。

默默无闻的中等生

除了五星好评王者的高比例分红的企业，四星好评钻石中的东风汽车也值得关注，尽管每年分红金额可以忽略不计，但自2010年以来已经是连续10年分红了。

值得一提的是，2019年是长安汽车10年来首次没有进行现金分红的年度，这一大变动主要是因为长安汽车在2019年巨亏超26亿元。数据显示，长安汽车2019年营业总收入705.95亿元，同比增长6.48%，归属于上市公司股东的净亏损为-26.47亿元，同比下降488.81%。其中，长安汽车归于合资公司业绩的下滑是造成利润受损最大的因素。2019年，长安福特销量18.4万辆，同比下降51.3%；长安马自达销量13.4万辆，同比下降19.7%。

反观它的“欢喜冤家”长城汽车，2019年度则向全体股民每股分配现金红利0.25元。正是因为长安汽车2019年一失足成千古恨的状态使它无缘五星好评王者，只能跌入四星好评钻石的行列中。

此外，四星好评钻石中的中国重汽尽管累计分红数额并不高但却有九年进行了现金红利派发，2016年才上市的小康股份则连续四年进行了分红。

穷酸的众生相

事实上，三星好评铂金及以下车企的分红情况都十分惨淡，三星好评铂金的企业属于年度分红且单股分红金额相对较小的车企，二星好评黄金的企业是分红年度更少且单股分红分红金额更小的车企，而一星好评白金的车企则属于昙花一现的车企。

诚然，这些企业分红数据的背后往往都是一份并不好看的财务报表。例如，三星好评铂金中的金龙汽车仅2014年和2016未派发分红，在达成分红的8年时间里，大部分年度的单股分红额度都在0.1元以上。

然而2019年金龙汽车给出的分红甚至连每股0.03元都没有达到。金龙汽车2019年年报显示，其营业收入179亿元，同比下降2.19%，归属于上市公司股东的净利润仅有1.81亿元。

值得注意的是，其中三星好评铂金中的比亚迪是最被看好能升级星级评定的车企，比亚迪在2011年回归A股后，共有5次分红记录，尤其是近四年连续分红。由于新能源汽车仍处于投入期，比亚迪分红金额并不多，2018年是其最为大方的一次分红“10派2.04元”。

“铁公鸡”亚星客车在2010至2019年期间是没有分红的，历史上唯一一次分红记录还得追溯到2002年，当时每10股派0.6元（含税）。除了亚星客车这位老人外，另外两位昙花一现的海马汽车和北汽蓝谷也仅有一次分红。

2020年是汽车市场极为特殊的一年，这一年的整车上市车企股东分红情况又会有怎样的变局呢？《道哥说车》编辑将持续为您报道。