吉利与沃尔沃全面合并计划落空，转向业务合作，是福还是祸？

经过一年的探讨，吉利与沃尔沃达成“最佳合并方案”，即双方保持各自的独立公司架构，同时继续拓展合作领域，将动力总成业务合并成立新公司，重点开发新一代双电机混合动力系统和高效内燃发动机。

也就是说，吉利汽车与沃尔沃汽车全面合并成“一家强大的全球集团”的计划落空了，转向保持独立架构，开展深度合作。那么，双方到底在想什么？为何会从最初的全面合并走向现在的深度业务合作？这到底是福还是祸呢？

2008年，金融危机之下，福特汽车自身难保，不得不出售沃尔沃汽车完成自救。吉利汽车快速出手，于2010年以18亿美金的价格收购了沃尔沃。

随后，吉利汽车经过数年的消化吸收创新，新推出的车型颇受欢迎，在国内的市场地位一路攀升。双方还共同开发了CMA平台，推出了领克汽车，成功实现品牌向上。

虽然吉利收购沃尔沃汽车近11年，已经取得了阶段性的成果，但双方未来的发展仍充满想象。因此，疫情之下，2020年2月，吉利汽车与沃尔沃谈起了合并，形成一个更强大的新集团，进一步体现规模优势。

此时，吉利想把沃尔沃资产纳入吉利汽车香港上市公司，还会考虑在瑞典斯德哥尔摩上市。

如果合并顺利的话，沃尔沃的市值加上吉利汽车的市值，重组后的吉利汽车市值或许会超过320亿美金，成为当时中国汽车行业市值最高的公司，吉利汽车也讲成为真正意义上的国际化汽车集团。

历史上的庚子年，总是不平静的。回顾2020年，全球汽车行业发生了翻天覆地的变化，巨变已经开启。新四化不再是雾里看花，而是加快脚步，真真切切摆在了大众面前。吉利和沃尔沃看似美好的合并愿景，遭遇了百年汽车行业的“拐点”。

这一年，德日美中四个汽车产业大国，突然在汽车电动化上达成了共识，全球汽车市场上风头最劲的行业是电动智能汽车。这风口不仅可以让猪飞起来, 大象都能飞起来。

这一年，特斯拉全球销量为49.95万辆，市值超过7000亿美元，毫无悬念地超过丰田，成为全球市值最高的车企。蔚来、小鹏和理想，也成为电动汽车的第一梯队玩家。就连一辆量产车都没下线的恒大汽车，靠PPT总市值就逼近了4000亿元，远超吉利汽车。

这一年，大众、现代、上汽、一汽和东风等传统车企，吉利、长城和比亚迪等自主品牌车企也都在奋力追赶，大众ID.4、现代IONIQ、东风岚图、智己汽车都已经或者接近量产，比亚迪汉EV以及DM-i技术也得到了市场的认可。

不难看出，汽车产业革命已经开始，新势力和传统车企站在了同一起跑线竞争，一场新的马拉松赛已经拉开。如果说11年前吉利“蛇吞象”般的收购沃尔沃，为吉利赢得了极佳的品牌形象，拿到了梦寐以求的技术，最终让吉利走得更快、更远。那么，11年后双方单纯的全面合并，对市场来说没有想象力，变得不合时宜。

这或许就是吉利与沃尔沃取消全面合并，转向业务深度合作的重要原因。面对全新的赛道，吉利与沃尔沃都需要为下一个10年“深思熟虑”，做出精确的决策，在汽车电气化转型领域进行深度业务合作，才是双方的最佳合并方案。

从最新发布的公告来看，吉利与沃尔沃的业务合作重点在电气化动力、自动驾驶以及领克品牌三个方面。

在电气化动力方面，双方将以股权合并形式将动力总成业务合并成立新公司，重点开发新一代双电机混合动力系统和高效内燃发动机。伴随动力总成业务的合并，动力总成外销可能也将成为吉利一块新的业务增量。

双方还将启动下一代纯电专属模块化架构的联合开发、共享三电和智能网联技术、共用电池包和电驱系统以及联合采购降低成本。这意味着，全新纯电平台将用于吉利、沃尔沃、领克、极星品牌的车型，其架构带宽和模块化、规模成本优势都将进一步增强。

在自动驾驶方面，将由沃尔沃汽车旗下自动驾驶软件技术开发公司Zenseact牵头，共同开发全球领先的高度自动驾驶解决方案。

在领克汽车方面，将启动欧洲战略，首批领克01即将登陆欧洲市场，接下来领克将利用沃尔沃汽车的海外销售渠道及售后服务，快速在欧洲实现销售与服务能力的覆盖。

作为吉利和沃尔沃的实控人，李书福对新的合并方案表示支持，这让吉利和沃尔沃既能保持独立，又能获得联盟带来的好处，最关键的是能在瞬息万变的汽车行业巨变面前，灵活、游刃有余地打造两家强大的公司。

毕竟，鸡蛋最好不要放在一个篮子里。放眼全球汽车产业，这并非个例。

如果福特跟沃尔沃是父子关系，那么吉利与沃尔沃则更像兄弟关系。合则成独，不能兄弟齐心，其利断金。双方抱团取暖的同时保持独立，一起争夺汽车产业的未来。

全球越来越多汽车企业开始分拆旗下公司，以便实现轻装上阵。戴姆勒就计划分拆戴姆勒商用车并单独上市，大众集团也考虑将保时捷独立上市以筹措电动车研发的资金，而之前也有消息称通用汽车不排除分拆电动车业务。

笔者以为，双方否定全面合并，为吉利汽车回归科创板、沃尔沃独立上市留下了可能。考虑到目前新能源车企在资本市场上受到的热捧，吉利、沃尔沃如果能够借助联盟在新能源领域的技术先发优势，或许能够趁势在资本市场上获得超额回报。

何乐而不为呢？