固特异28亿美元收购固铂，中国市场份额翻番
撰文 / 朱 琳
编辑 / 钱亚光
设计 / 赵昊然
来源 / Autonews、TireBusiness，作者：CECILE DAURANT、DON DETORE
2月22日，固特异（Goodyear）轮胎橡胶公司宣布，同意以约28亿美元的价格收购固铂（Cooper）轮胎橡胶公司。此举巩固了其在北美轮胎市场的地位，并使其在中国的市场份额几乎翻了一番。
根据声明，固铂的股东将获得每股41.75美元现金和0.907股固特异股票，总计约54.36美元，这比固铂2月19日的收盘价高出24%。
固铂成立于1914年，总部位于美国俄亥俄州阿克伦市，是北美营收排名第五的轮胎制造商，在全球拥有约1万名员工。在中国，固特异将更好地与当地制造商接触，并为固铂替换轮胎创造更广泛的销售渠道。
按收入计算，固特异在北美排名轮胎销售额中第三，2020年营收51亿美元。固铂在北美轮胎销售额接近21亿美元。
固特异在北美乘用车原装轮胎和替换轮胎市场占有最大份额。根据《汽车新闻》旗下Tire Business汇编的数据，该公司在原装轮胎市场占有25%的份额，在乘用车替换轮胎市场中占有10.5%的份额。
固特异表示，该交易的初始成本效益将来自于公司职能、研发和采购的结合。虽然两家公司最初并没有削减制造业岗位或工厂，但它们表示，它们看到了利用联合生产系统的机会。
固特异首席执行官克莱默 ▼
“随着我们制定业务计划，我们将开始考虑可能获得的机会，包括营收增长，以及如何更好地利用综合生产能力。”固特异首席执行官理查德·克莱默（Richard Kramer）22日在与分析师的电话会议上表示。“我们确定这些机会将会存在。”
投资银行KeyBanc分析师詹姆斯·皮卡列罗（James Picariello）在一份报告中写道，固特异对固铂的收购，对两家公司来说都是一次胜利。皮卡列罗表示，该交易“对双方来说都是一笔清晰、伟大的交易，这是罕见的。”
轮胎行业正在从疫情导致的经济衰退中复苏。2月16日，法国轮胎制造商米其林预测，该公司业务将在2022年下半年恢复到疫情爆发前的水平。米其林首席执行官孟立国（Florent Menegaux）表示，在2020年年末需求反弹得比预期更强劲后，该公司需要重建库存。
2月22日纽约市场收盘后，固铂股价跳涨29%，收于56.64美元/股；固特异股价上涨21%，收于16.82美元/股。
固特异的股东将拥有合并后轮胎公司84%的股份。两家公司在联合新闻稿中表示，该交易必须满足某些监管要求，并必须得到固铂股东的批准，预计将于2021年下半年完成。
消费者将受益
参与策划了这桩交易的高管们说，他们的直接客户和普通消费者，都将从固特异和固铂合并后的实体中受益。
固特异首席执行官兼总裁克莱默表示，一旦固特异完成对固铂公司的整合，新公司承诺提供更广泛的投资组合、更好的服务和交付，以及比以往更多的机会。这笔交易对北美各地的独立轮胎经销商来说是个好消息。
“通过将我们两家公司的网络、产品、服务结合在一起，可以带给那些经销商更广泛多样的产品，我认为那样的服务主张实际上会变得更好，他们由于这两家公司的合并而前进。”克莱默说。“经销商应该会对此感到满意，供应和服务应该会有所改善。”
固铂首席执行官休斯 ▼
固铂现任首席执行官布拉德利·休斯（Bradley Hughes）表示，他理解这种规模的交易带来的不确定性，但机遇远远超过风险。根据2019年的数据，固特异在全球轮胎销售中排名第三，而固铂则排在第13位。
“我很看重产品方面。”休斯说，“在这一点上，忘记品牌吧。考虑一下两家公司在开发轮胎方面所拥有的资源，并确保我们以极快的速度将这些产品推向市场，因此一直都有新鲜的产品。我认为这提供了机会。”
产品互补与协同效应
克莱默说，这个机会的一个组成部分在于固特异扩大了产品组合。
固特异将继续保持其优质品牌战略，由固特异的品牌（凯力、邓禄普）和固铂的品牌（固铂、马斯特和米奇汤普森）互补支撑。
克莱默说：“当我们思考轮胎行业正在发生的事情和竞争时，将所有这些互补的品牌组合起来，照顾每个细分市场的客户，这是有好处的。”
他表示：“我们并不认为这两家公司必然会相互替代，而是互为补充，为我们的客户和消费者提供更强的价值主张。”
“想想固铂品牌，特别是它在轻型卡车和SUV市场上的杰作，该公司在提升这些高端产品方面做得非常好。所以合并后公司的市场地位是我们要利用的。”
克莱默指出，固铂的产品组合增强了其在“高利润”的轻型卡车和SUV市场的深度。
“从我们的角度来看，这使我们拥有更强大的财务基础，更多的资源，以及更好的资产负债表。”克莱默称，“这给了我们一个成长的机会，也给我们提供了更多的机会，让我们作为一家公司可以考虑更多地投资于未来。”
据克莱默说，合并后的公司将会拥有175亿美元的收入，以及每年生产2亿条轮胎的产能，其中包括美国生产的6400万条。
固特异称，将固铂业务与其自身业务相结合，应可在两年内通过协同效应节省1.65亿美元。
这些节省的协同效应将在销售、一般支出和管理费用方面实现，包括研究和开发、销售和仓储、以及采购。利用各自制造资产的潜在协同效应仍有待确定。固特异表示，预计不会关闭工厂或裁员。
与此同时，固铂预计将计入1.5亿至1.75亿美元的支出，以实现所提及的协同效应。
仍有待确定的是批发业务的整合如何进行，尤其是TireHub公司，这是一家由固特异和普利司通公司合资成立的各占一半股权的批发企业——将在更大的公司中扮演何种角色。
中国市场是关键
克莱默表示，固特异公司收购固铂全球10家轮胎工厂的一个关键因素是固铂在中国的资产，这将使固特异在中国的业务增加近一倍，为主机厂业务提供更多机会。
“美国和中国是全球轮胎行业的增长和最大份额所在。”克莱默说，“显然，这对我们向前发展是一个真正的好处。”
两位高管都表示，由于两家公司有着相似的文化，整合应该会更容易。
“我们相信，固特异和固铂在文化上是天生的一对。”克莱默表示，“这两家位于俄亥俄州、拥有100多年历史的公司，具有相同的价值观。出于许多原因，这一点很重要。这确实提高了整合的机会，因为我们知道整合对于确保成功至关重要，我们将从这笔交易中获得价值。”