传保时捷与大众闹“分家”，将独立上市，背后有何玄机？

近日，大众集团再度传出将保时捷拆分上市的新闻，此举被认为是大众为加快电气化转型而筹集资金的举措。

正所谓养儿防老，大众百分百控股保时捷多年，曾帮助保时捷走出2008年金融危机的泥沼，保时捷也重新崛起，成为世界上销量最高的超豪华品牌。时至今日，在母公司需要大量资金的时候，保时捷如果独立上市，将为大众带来巨额的现金流。

其实，这种做法在车市中早有先例。此前菲亚特为偿还高达109亿美元的债务，在2016年将旗下的超豪华品牌法拉利完全拆分上市，获得了巨额的资金以此偿还高额债务。

而独立后的法拉利也像它的“跃马标志”一样，市值一路暴涨，目前的市值接近500亿美元，是目前市值最高的超豪华品牌。不知道菲亚特现在是否后悔当初卖出全部法拉利股份的举措，若还持有一部分法拉利的股权，也够它度过如今的艰难日子了。

当然，大众本身并不穷，作为全球第二大的汽车制造商，它有着很充足的现金流。只是在面对巨额的电气化转型投资，大众也有些力不从心。相比菲亚特完全出售法拉利的做法，大众只是想拿出部分保时捷股份试试水。

根据分析师的说法，目前保时捷单单Taycan电动汽车业务的估值就高达400亿欧元，预计整个保时捷品牌的价值高达1000亿欧元（约合1200亿美元），远高于母公司大众集团目前的市值（截止至2月20日，大众集团市值为1100亿美元）。

大众集团CEO赫伯特·迪斯在之前接受采访时就说过，老牌车企们应该参考特斯拉这样的造车新势力，要利用资本市场对其增长前景的乐观态度来获利。于是乎，大众想要拿出至多25%的保时捷股份进行标价，这部分股份的估值在200-250亿欧元之间。

在更早的2018年，保时捷就曾传出独立上市的新闻，只不过当时保时捷马上否认了这个说法。时隔3年，保时捷再度传出上市的消息，或许是受到了此前戴姆勒拆分卡车部门的影响。在戴姆勒官宣拆分之后，集团的股价大涨9%，达到近三年的最高点。

同样在传出保时捷上市的新闻之后，大众集团的股价也在近日频频大涨，这一波模仿称得上非常的成功。

此外，保时捷已宣布全面开启电动化战略，除经典的911车型保持燃油引擎外，其他车型将在10年内全面完成电动化改革。所以，保时捷若独立上市，在面对巨额的电动化、智能化改革资金时，也能够通过资本市场来解决需求。并且保时捷作为独立单位，享有更高的自主权，以满足瞬息万变的潜在需求。

写在最后

从现在的情况来看，大众集团的几个主要品牌，大众、奥迪、保时捷在电气化的道路上已经取得了初步成功，大众ID.家族、奥迪e-tron系列、保时捷Taycan都有不错的销量与人气。

随着三大品牌全面覆盖中高端纯电动车领域，大众集团的电动车新版图已经打好了基础。虽然在智能化技术上有些落后现在的特斯拉，但大众集团在产能、渠道、品牌等方面的优势已经足够弥补，相信在新的一年，大众集团的电动化攻势只会更加猛烈。