「汽车人」FF又回来了

FF这一轮热度，是国内资本喊号子炒起来的。FF这条咸鱼，能否翻身并从太平洋对岸游回来，对资本而言不是最重要的事，重要的是他们已经身处科技和产业风口上，这一点就足够让人感觉良好。

文/《汽车人》黄耀鹏

贾跃亭和他的FF（法拉第未来）是“离岸平衡”的高手。利用美国规则，给个人财务困境解套；与FF财务切割，实现借壳上市（尚在操作中）；再利用中国规则，盘外融资，最终产品卖给中国人，完美。

当初贾老板有一辆开不起来的样车，凭借乐视聊胜于无的软硬件研发能力和极其妖孽的营销手段，同时推进FF和乐视汽车项目。在乐视市值还剩六七百亿的时候，贾已经被几乎全网喊成“骗子”。按照老百姓朴素的价值观，贾至少是跑路成功的老赖（取决于如何定义成功），而且被后来的事一再证实。

但杀进去的资本多达9轮、十几个，单是投在FF项目的资金，保守估计超过310亿元人民币。他们图的是加入贾成立的FF信托吗？贾现在既不是FF大股东，也不是CEO（毕福康在2019年9月出任CEO），而以创始人和CPUO（首席产品官）的身份运营FF。有人称贾在FF的话语权被削弱了，说这个话，一票躺在信托里、望眼欲穿的债权人，第一个不答应。

资本热情的轮回

现在，贾明显有点上岸的意思了。不但SPAC（海外借壳）上市即将路演，国内新一轮融资也相当顺利。之前小道消息传的，基本都成真了。

在1月27日，珠海市国资委对FF项目领投20亿元，珠海的两家大企业格力集团和华发集团也参与投资（数目不详，总计可能低于20亿元）。在格力集团卖掉了手中大部分格力电器股份后，这是第一次重量级战投。

有消息称，吉利有意投3000万到4000万美元，但这笔资金可能用于生产线建设。该生产线属于吉利和富士康的合资公司。现在瞄准的量产时间是2022年晚些时候。

还有消息称，上一次与FF闹得不欢而散的恒大，也有意参投。圈内外很多人看不懂，说“这是没被坑够吗”。

显然，舆论打上标签的贾跃亭及其FF，和资本眼中的FF，不是一回事。

鉴于FF可怕的履历，海外私募对其避之惟恐不及，按照官方说法，融资并不顺利，但国内风投则趋之若鹜。

FF和珠海的接触，只有1-2个月，20亿元的投资决定，很快就做出。在此之前，FF在珠海横琴已经设立了全资子公司（出资方为FF香港），而且制造基地（预定由吉利主导）将落户在珠海市金湾区。

第一波指望第二波

珠海市国资委对FF的欢迎态度，是一望便知的。2020年，珠海就出台打造现代化产业集群，推动制造业发展的“战略纲要”，提出要建立5个千亿级产业群，其中就有新能源汽车。

合肥在蔚来项目上大赚特赚，显然刺激了珠海，也刺激了粤港澳大湾区的产业布局规划。

就算赔钱，地方政府也愿意支持新能源汽车，这不是秘密。恒大、宝能和当年的乐视，以汽车项目之名圈地都玩得不亦乐乎。乐视物理意义上的挖坑仪式，让浙江湖州市德清县莫干山汽车产业园成为笑柄。后来地方政府低调收回了这片地。但是大家心气没散，不求所有，但求所在。“千亿级产业群”这几个字，意味着税收、GDP和就业，就算对一线城市，也具备足够的吸引力。

目前，上一波直接投资FF的资本，诸如第九城市（6亿美元）、Birch Lake（2.25亿美元）、EVAIO（9亿美元）、20亿美元（恒大）、Tata Motors（9亿美元）都等着FF翻身解套呢。投资乐视（乐视投资了FF）、间接投资FF的资本就更多了，包括联想控股、民生信托、新华联、宏兆基金等机构。

他们投资的节点和投资额都不能称之为标准的风投。显然，这些资本乐见FF项目起死回生，至少可以挽回部分乃至全部损失。

这就要靠第二波，也就是眼前这一波资本的努力。

风口还是那个风口

从更大的角度而言，由于疫情带来全球货币增发，流动资本正在泛滥。他们正在疯狂寻找合适的投资标的。

从2020年下半年开始，一个明显趋势就是：新能源产业投资又热起来了。这与市场基本上是脱节的。

蔚来市值超过宝马、特斯拉冲击万亿美元市值……电动车产品的当前能力和消费市场的发展势头，再次落后于资本热情。上一次发生这种事，还是在2015年之前。

电动车再次成了投资赛道，资本的投资想像力被限制在新能源上。也就是说，上一轮的风口，这一轮还是风口，而风口是不能错失的。资本能忍受投资收益的普遍下滑，但不能忍受置身事外。泡沫和损失都是可以理解的，惟一不被理解的是“踏空”。

投资人其实知道，FF从来不是理想标的，但重点是它在这个赛道里。而且比很多凉透了的和余温尚存的其他项目，更具全球知名度（其实就是中美）和产品力（基本靠想像）。只要投得进，就是胜利。当年李斌形容过的被资本追逐要求增加额度的场面，也再次回来了。

除了创始人的不靠谱，FF当年的运营有一定领先势头，即拥有存在合理性。像用户思维、“生态”、产品由高向低，都被其他人实现。FF自己，偏偏卡死在量产之前。

放在今天，FF91仍是首款产品。5年前的“新物种”如今已经长出蘑菇来了。还有多少新鲜感和产品力，让人甘心掏出200万元来“为梦想窒息”？这也意味着，贾视若拱璧的技术资产，打断胳膊不撒手那种，到底还有多少价值，其实不乐观。贾自己也承认，项目一度“暂停”了一两年。这期间，研发还有多少动力和资金能推动向前走，跟上业内主流，似乎也没有太好的答案。

FF这一轮热度，是国内资本喊号子炒起来的。FF这条咸鱼，能否翻身并从太平洋对岸游回来，对资本而言不是最重要的事，重要的是他们已经身处科技和产业风口上，这一点就足够让人感觉良好。（文/《汽车人》黄耀鹏）【版权声明】本文系《汽车人》独家原创稿件，版权为《汽车人》所有。