市值超越大众，并不是特斯拉的目标

猪年最后一篇文章，我们盘点了一下特斯拉与大众之争，慨叹在智能化浪潮的面前，作为传统车企老大哥的大众也深感紧迫。

鼠年刚开始，特斯来就再次用一份超出预期的财报，以及超越大众、仅次于丰田的千亿美元市值，给更多车企敲响了警钟。

由于在特斯拉在2019 Q3财报发布之后，接连迎来“Cybertruck发布”、“上海超级工厂完工试制车辆”、“首批国产Model 3交付”等多个利好消息，特斯拉其股价一飞冲天，早前就以1026.6亿美元的市值已经超过大众集团，攀升至全球汽车公司市值第二，仅次于市值2000亿美元的丰田汽车。

1月29日，特斯拉2019 Q4财报正式发布，特斯拉总收入73.84亿美元，同比增长2%，环比增长17%；毛利润为13.91亿美元，同比下降4%，环比上升17%；营业利润为3.59亿美元，同比减少13%，环比提高38%。

虽然净利润不多，但其毛利润、经营利润率都维持在一个较好的水平，Q4季度特斯拉毛利润率为18.8%，营业利润率为4.9%。最直接的影响是，特斯拉终于不缺钱了。其营业现金流为14.25亿美元，同比上涨15%，环比上涨88%；减掉资本开支的4.12亿美元后，自由现金流高达10.13亿美元，同比上涨11%，环比涨幅为173%。

Q4季度特斯拉现金总储备达到63亿美元，同比增长70%，环比增长17%。即便现在特斯拉没有盈利能力，以2017年亏损最严重的一年计算，也能够撑3年多。况且特斯拉现在已经拥有了不错的盈利能力。

特斯拉在2019 Q4共生产了10.49万辆车，交付了11.21万辆车，全年共交付36.76万辆。另一方面，在高交付的成绩下，特斯拉现在平均库存时间已经缩短至11天，同比减少42%，环比下降35%。

在财报的最后，特斯拉给出了2020年销售量超过50万的预期，同时在今年一月正式量产下一款走量车型Model Y，并于2021年在上海工厂国产。

截止目前，特斯拉股价已经达到640.81美元（1月31日），并且在盘后有继续上涨的趋势。很多朋友可能想问，这个销量还不如大众丰田零头的小车企，市值如何与其平起平坐？毕竟2019年大众集团共销售了1097万辆汽车，而特斯拉即使销量不断攀升，年度总销量才不到37万辆。

原因还是要归到我们年前的那篇智能科技论了，资本市场已经不把特斯拉当成一家车企来看了，而是一家科技出行公司。小至系统软件升级，大至自动驾驶进化，这些东西对于普通用户来说可能只是新鲜的体验，但对于资本来说都是极强的变现潜力。

比如随着辅助驾驶功能不断完善而上涨的选装功能价格，比如可以持续更新的电量和加速性能，这背后都是可持续的赚钱能力。一旦特斯拉终端用户数量越来越多，其软件展现出的价值也会呈现出指数级上涨，车辆OTA就像App升级一样，在保证用户体验的同时，实现极致的便利，同时获取可观利润。

还有特斯拉自研神经网络芯片、大量实际驾驶数据、驾驶员教育系统、机器学习能力等等，这种科技研发壁垒都是资本市场押注特斯拉的根本点。

同时，在电动化的路上特斯拉也一直在加快步伐。目前有消息爆出特斯拉已经和宁德时代达成初步协议，宁德时代最早将从今年开始为特斯拉上海超级工厂提供动力电池，相关最终协议将于今年年中签署。

前不久Space X测试载人太空舱逃生系统成功，马斯克曾在推特上和网友说“每年建造100艘星际飞船，十年打造1000艘，以每年一亿吨或10万人的运载力送往火星，这就是我的目标”、“打造这样一支庞大的火星舰队，就是我在地球上努力赚钱的原因”。

也许，这个科技狂人从最开始造车的出发点就和这帮传统大佬们大相径庭，也是如今取得完全不同商业价值和社会认可的根本原因。

看来特斯拉并不想超越大众，而是想超越地球。