上汽R品牌变身飞凡汽车，能成为优质潜力股么？

文 | 杜德彪

上次见到上汽R，它还是上汽集团旗下的新能源子品牌，如今它已经成为独立公司了。

昨天，上汽集团发布公告称，设立飞凡汽车科技公司（上汽R），以独立公司的方式进行市场化运作。注册资本70亿元人民币，其中上汽出资66.5亿，员工持股平台出资3.5亿元。

同时，飞凡汽车致力于打造中高端新能源智能移动空间，将时尚融入智能纯电驾乘体验……云云。

字数不多，但信息量是有的。这里面集合了当下“新造车”的几个关键词：如品牌以公司形式独立；员工持股；轻资产运营；瞄准中高端市场等等。

从组织结构上，R品牌（飞凡汽车）以公司形式独立运营，和智己汽车一样。理论上，独立后的R汽车与上汽乘用车“平级”，直接向集团汇报工作。

这体现了业务的优先级。与红旗从一汽轿车业务中独立相似，说明“业务独立”“集团直管”在效率层面有优势，能得到集团直接赋能。

在大背景上，新能源市场结构正从“哑铃型”向“纺锤型”结构进化，即中高端品牌产品增多，而以往燃油车所在的主力区域A级市场则呈现出小蛮腰的特点。

随着结构进化进一步加速，中高端车型争夺日趋激烈，新品牌和互联网玩家先后诞生进入，对于资源（如人才）和消费者的心理占位产生了更多层面的较量；另一方面，数据显示国内新能源车市场渗透率在进一步增强，由去年同期的5.8%增长为13.7%，市场空间广阔，因此，R品牌有必要顺势启航，以更优化的组织结构在新赛道搏杀，抢占身位。

目前，R系列发布了四款作品，飞凡ER6，R-AURA，MARVER R，以及ES33，后两者尚未上市，但预计将与智己汽车分别征战不同级别市场，智己目前的首款作品售价40.88万，R系列主攻区域大概在20万以上。

逻辑上，中高端智能产品需要从品牌层面给予市场全新认知，这个路数已经是目前绝大多数业内玩家的共识，比如极氪，埃安等等；同时，在业务形式上需要一定的集中度，而母品牌在背后赋能支持，与此同时，高端子品牌的光环也能反哺母品牌。

资源方面，飞凡将整合上汽在研发、制造、服务等方面的资源和经验，由上汽技术中心提供技术层面支持和解决方案，而生产方面则由乘用车分公司代工，协同作战，可以实现产品快速落地，这一点上，上汽的制造经验、品控体系将保证品质，同时子公司之间的血缘关系有利于降低沟通成本，这都是传统势力成立新能源子公司的优势。

此外，这种轻资产的优势也在于将运营效率最大化，充分发挥独立公司的创造性，有更大的自主权，在企业文化、运营模式上有更大的探索空间，比如员工持股就意味着共同创业，而产生了更多共感和共同利益的价值观。同时，轻资产的属性又降低了风险系数。

在关键的“配套设施”上，早在去年，上汽出资（占总资本93.24%）的“零束软件分公司”就已经成立。按照上汽的设想，零束为智能汽车提供“云端一体化全栈解决方案”，涵盖中央集中式电子架构、SOA软件平台、智能汽车数据工厂、全栈OTA和网络安全四大基础技术。

组织独立，专事专办，在运营效率和研发层面提供了合理的模式基础，同时，母公司提供基础硬件支持，飞凡的独立模式建立在风险分摊而又群策群力的基础上，新能源产品考验创新能力，同时也考验底蕴，可持续性是前进的根本。

上汽的资本和制造实力就是这个根，业务独立则是“新”，传统势力下新赛道，还是有种攻防一体的色彩，在资本投资放缓，开始寻找优质IPO投资对象的时候，飞凡不失为一个攻守兼备的好目标。

上汽集团副总裁蓝青松曾经表示（大意），从前我们的思维属于工业思维，现在也多利用资本市场。但对于资本市场的理解，不仅仅在于钱，而是资源，上汽内部需要外部的压力与市场化的机制。

这就是玩法上和意识形态的转变，既解释了之前上汽曾提出的产业共创，也对照了智己引入外部资本的初衷，同时，飞凡汽车独立，对模式的探索也体现了上汽的创新初衷。

因此“飞凡”不仅仅代表官方所说的“科技兑现想象”的愿景，其实也代表一个共同体都能不同凡响，成就非凡吧。

相对于市场其他独立品牌和新势力，上汽玩法的差异化大概在于，是唯一一个针对不同细分市场推出独立品牌，并在组织形式上分别设立独立公司的玩家，实际上有点像将原先燃油车市场的营销成功学应用到智能新赛道上。

虽然目前新能源市场结构被判定为“纺锤形”，上部纺锤被统称为中高端阵营，但实际上消费群体亦有区别，因此飞凡和智己实际上主动将消费群体进一步分化，并采用了针对性需求，在某种程度上，它们或许也代表着部分消费样本，在不同级别的“中高端智能车型”上，大家有着什么样的需求，飞凡和智己都为我们观察市场和消费群体找到组织提供了渠道和参照。

而主机厂与消费群体在互动中推进的动态调整，群体分化，或许是新能源市场的下一个主题。